印度年期国债收益率跌至个月低点投资者押注美联储将大幅降息

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中国基金报记者安曼

中秋节前的最后一个交易日，A股延续震荡走势。

9月13日早盘，A股主要指数小幅调整。截至午间收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.09%，创业板指跌0.12%。超3700只个股下跌，两市半日成交3255亿元。

港股方面，三大指数延续昨日反弹行情，恒生指数、恒生国企指数分别上涨0.97%、1.05%，恒生科技指数涨0.74%，重回3500点。

盘面上，有关“存量房贷利率下调”的传闻再起，A股、港股房地产板块冲高，A股电子城、空港股份（维权）、中交地产涨停。

港股方面，银建国际等多股涨超10%，万科海外上涨8.55%，美的置业上涨超6%。

再来看看市场中的热点个股行情：

恒大汽车暴涨超30%

9月13日早盘，港股恒大汽车快速拉升，截至午间收盘，涨超32%。市场上有关于许家印的最新消息传出。

白酒板块全面杀跌

昨天大跌超3%的贵州茅台，今天股价再度大跌，盘中跌破1300元整数关口，为2022年11月1日以来首次。

截至发稿，贵州茅台股价跌2.67%，股价报1299.48元；总市值跌至1.63万亿元，较前一交易日蒸发500亿元。

昨日，贵州茅台股价平开后，一路震荡下跌，尾盘继续走低；截至收盘，跌幅为3.26%，总市值一天蒸发564亿元。

不仅股价下跌，贵州茅台酒价也下跌。近一个月来，飞天茅台的批发价跌多涨少，最近更是跌破2600元/瓶的重要心理关口。“今日酒价”显示，9月13日，飞天茅台原箱批发价为2535元/瓶。

针对茅台酒价格下跌，在9月9日举行的2024年度中期业绩说明会上，贵州茅台董事长张德芹表示，市场情况整体较为稳定；将确保年度15%的营业总收入的增长目标如期完成。

今年上半年，贵州茅台实现营业收入819.31亿元，约完成全年目标的48%。

不仅贵州茅台，整个白酒行业都表现乏力。相关市场调研显示，国内多省市酒商反馈动销“不太好”。亦有四川酒类流通协会人士透露，今年中秋销售预计同比下降20%~30%。

截至午间收盘，五粮液跌超2.8%，创2020年4月以来新低；山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、水井坊等多股创近4年来新低。

近年来，经过多轮调整，白酒板块总市值从6.3万亿元跌至3万亿元左右，整体板块市值缩水一半。

招商证券表示，近几年中秋旺季效应不太明显，在这种趋势下，需求超预期的难度比较大。但今年供给端已出现分化，高端和次高端投放相对去年更加谨慎。从资本市场近期的持续调整来看，目前已经形成足够悲观的预期，双节若能扛过压力测试（价格体系平稳落地），印度年期国债收益率跌至个月低点投资者押注美联储将大幅降息有望形成股价反转。

国泰君安最新研报也认为，后续白酒板块投资的主要矛盾为供需的再均衡与行业增长预期的重构，在此维度下，市场更为关注去库的展开以及高端白酒批价的新均衡。国泰君安证券认为，后续核心单品的动销表现与表观增速实现匹配，茅台等高端白酒批价在旺季后达到新的稳态，将对板块估值形成支撑。

国泰君安证券认为，除茅台等极少数品牌外，越是不拘泥于价格、不拘泥于产品结构的企业后续反而有竞争优势。企业需要因地制宜建立适宜自身的份额策略，需要观察企业的战略灵活度。